【研究报告内容摘要】
小米10新机发布会推出首款支持wi-fi6的aiot路由器。2020年2月13日,小米线上发布年度旗舰手机小米10、10pro。同时在发布会上为了配合小米10的wi-fi6功能推出了路由器ax3600,助力wi-fi6产品加速渗透。从2018年wi-fi6标准公布以来,产品受成本影响,一直推广较慢,此次小米强势入局,有望加速wi-fi6产品升级落地,预计后续大厂也将相继跟进,5g+wi-fi6时代开启。
wi-fi6相比wi-fi5,优势在哪wi-fi6对比wi-fi5主要具有四大优势:高速率、高接入数、低时延和低能耗。wi-fi6利用ofdma技术和mu-mimo技术,比wi-fi5网络带宽提升4倍,并发用户数提升4倍,网络时延从平均30ms降低至20ms,无线接入点(ap)能同时处理多达12个wi-fi流,可谓拥抱5g时代家庭娱乐必选。
wi-fi6有望替代wi-fi5,渗透率将随成本下行逐步提升。目前主流wi-fi5产品价格在500元以下,而主流wi-fi6产品价格此前一直在千元以上,芯片价格及未大批量生产等因素导致wi-fi6产品价格相对较高,普及不佳。随着5g流量爆发,新型固网接入产品将应运而生。根据历史经验,随着成本下降,wi-fi6渗透率将快速提升。2019年市场推出的新产品有11%支持wi-fi6,intel预估2022年将有56%都支持wi-fi6。
移动网、固网螺旋式升级,流量革命开启,底层通信网络受益。市场将wi-fi6看做一种新型接入设备升级,但我们认为,固移融合下的网络速率螺旋式上升才是根本。早在3g时代,市场就担心移动网的普及将会削弱固网吸引力,但实际上每一代无线技术升级之后,固网接入速率也会出现相应升级,以满足家庭、办公室、工厂等封闭场景的上网需求,两者在场景、成本等方面具有互补性。5g虽然无线接入速率更快,但vr、超清视频、云游戏、视频会议等普及将会引爆下一轮流量革命,需求与成本将锚定新的平衡点,wi-fi6应运而生。而在这背后,将驱动固网相关基础设施加快升级,光传输/接入设备、光模块作为核心部件,行业景气度将持续升温,享受确定性需求增长红利。
wi-fi6主题推荐标的:1)终端设备商剑桥科技603083、天邑股份300504、共进股份603118、星网锐捷002396、紫光股份000938、卓翼科技002369;2)wi-fi芯片类供应商乐鑫科技688018、博通集成603068;3)固网接入设备商中兴通讯000063、新易盛300502、中际旭创300308。
风险提示:wi-fi6渗透率不及预期;市场价格竞争激烈。

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